広瀬家の家訓、「エクソンモービルは売ってはいけない銘柄に指定されている」
こんにちは、雪越後です。
「Market Hack流世界一わかりやすい米国投資の技法」の著者、広瀬隆雄氏に言わしめた家訓が表題にある「広瀬家の家訓で「エクソンモービルは売っていけない銘柄に指定されている」」です。
また、ジェレミー・シーゲル著「株式投資の未来～永続する会社が本当の利益をもたらす」の第一部に登場する、「スタンダードオイル」の流れを汲む企業です。この本は、米国株ブロガーの間で有名で、たびたび紹介されます。
まず、YouTubeから拾ってきた2017年石油売上高世界ランキングが以下の表です。上位10位に絞ってます。
上位1位と2位を国営企業です。3位のロイヤルダッチシェルは高配当銘柄で有名です（配当利回り5%超）。4位のエクソンモービルと7位のシェブロンは米国の連続増配年数のランキング、トップ50位に入っています（エクソンモービルは35年、シェブロンは30年）。
次に、業績とキャッシュフローを見ていきましょう。
売上と純利益は直近6年間で半減してます。営業キャッシュフローも半減しており、業績を裏付けています。石油企業の売上は原油価格に依ってしまうのです。
以下の表は、直近6年間の配当額を表にしたものです。業績は半減しているにもかかわらず、増配を続けてます。増配率は2%で、インフレ分に相当します。
最後に、紹介したエクソンモービルは、いかなる状況下でも利益を捻出する企業と言われています。私にはその根拠がわかりません。エクソンモービルの決算書を読んでいるところです。そのため、この株はおすすめしません（でも私は所有しています）。
以上
次回は、一昨日（2018年4月20日）、10％以上の暴落をしたたばこ銘柄、フィリップモリスについて述べます。
VISAは成長銘柄。さらに株主思いな企業である。
こんにちわ、雪越後です。
VISAは、米国株ブログでよく記事になります。米国株ブロガーの記事を読んで頂ければ正確で、読みやすく楽しく理解できると思います。本当に血沸き肉踊りますよ。
クレジットカードは、一度所有すると他社のクレジットカードにのりかえることはしないのではないでしょうか？VISAは典型的なワイドモート企業です。VISA自身はクレジットカードを発行しておらず、決済ネットワークを提供した決済手数料を収益源にしてます。一度ネットワークを構築すれば、後はチャリンチャリン・・・課金ビジネスです。
そんなVISAが属するクレジットカード会社のシェアを確認しましょう。日経新聞社から引用しました。
おそろしや、半分以上を占めてます。ワイドモート企業であるため、今後もこのシェアは続くと推定します。VISAの業績を確認します。
売上は綺麗な右肩上がり。営業キャッシュフロー、純利益も増加傾向にあります。営業キャッシュフローマージンは、2017年に50%、2016年に36%、2015年に47%等々、広瀬隆雄の「Market Hack流 世界一わかりやすい米国投資の技法」にある15%を超えています。しかも、連続増配を継続して、自社株買いも盛んなんです。
ワイドモート企業で、高収益企業で、株主思いなVISAは、株主に長期にわたって恩恵を与えます。
次回は、エクソンモービルについて述べます。
以上。
プロクターアンドギャンブルの財務について
こんにちは、雪越後です。
PG（プロクターアンドギャンブル）の財務を見ていきましょう。
広瀬隆雄の「Market Hack流 世界一わかりやすい米国投資の技法」
chapter1を参考にします。
PGのキャッシュフローをyahooファイナンスから引用すると
1 営業キャッシュフローが毎年着実に増えているか?
横這いですね。成熟産業だからでしょうか。
2 営業キャッシュフロー＞純利益を満たしているか?
2017年は、純利益＞営業キャッシュフローとなってます
3 営業キャッシュフローマージン15%から35%か?
計算してみると、2015年は20.6%、2016年は23.6%、2017年は19.6%。
ここまでみると・・、微妙ですね。
ちなみに私は92株(平均取得単価84.96$)を保有しています。
今後もガチホールドです。
なぜなら、PGは連続増配を60年続けているからです。2017年の配当性向は74.8%でまだ増配余地がありますね。世界人口も増加傾向にあるので日用品の需要は続くでしょう。PG（プロクターアンドギャンブル）は、長期にわたって株主に恩恵をもたらすと思います。
次回は、ビザカードについて考察します。
以上。
プロクターアンドギャンブルについて
こんにちは
プロクターアンドギャンブルについて見解を述べます
まず、このグラフを見てください。
World Population Prospects 2017から引用したものです。
2100年にむけて人口は増加していき、日用品は必要になってきます。
次にこのグラフを見てください。
化粧品と紙おむつのシェアを示す円グラフです。
2016年時点では、P&Gは他社より優位性があったといえます。
今後2100年にかけて、P&Gは人類に化粧品と紙おむつを提供してくれると思います。
次回は、P&Gの財務を見ていきます。
